美聯儲預計今年陷入輕度經濟衰退
美國新聞中心
4/12/2023
4月12日本週三美聯儲公佈的會議紀要透露，在上月的FOMC會議上，美聯儲的工作人員在評估美國經濟前景時受到銀行業危機的影響。
新近公佈的會議紀要顯示，因為銀行業動蕩，美聯儲的工作人員預計今年將陷入輕度的經濟衰退，即使是希望更激進行動的美聯儲決策者也不得不謹慎行事，同意上月溫和加息。
儘管經濟衰退的可能性增加，聯儲官員仍暗示，5月的下次會議還可能繼續加息。紀要寫道，鑒於最近的形勢變化，美聯儲貨幣政策委員會FOMC的委員們預計，可能適合增加一些政策緊縮，以便實現對經濟有足夠限制性的政策立場，從而讓通脹率隨著時間推移回落到2%。
鑒於銀行業影響，工作人員預計今年輕度衰退，明後兩年復蘇、PCE通脹接近2%
上月21日至22日美聯儲會後公佈，繼續加息25個基點，保持了本輪緊縮週期以來最慢加息步伐。會後聲明暗示，加息週期接近尾聲，同時新增對銀行業危機的評價，稱美國的銀行體系健全且有韌性，銀行危機可能導致家庭和企業的信貸條件收緊，並對經濟活動、就業招聘和通脹構成壓力。
紀要寫道，考慮到評估的最近銀行業形勢發展可能對經濟的影響，工作人員在3月會議上的預期包括，從今年晚些時候開始，發生輕度衰退（mild recession），此後兩年復蘇。2024年的實際GDP增長料將依然低於工作人員預計的潛在產出增長水平，2025年的GDP增長料將高於潛在水平。
通脹方面，工作人員預計，今年PCE價格通脹為2.8%，核心PCE通脹為3.5%。今年核心商品通脹將進一步下降，然後保持低迷；住房服務通脹料將在今年晚些時候見頂，然後下降，而隨著名義工資增長進一步放緩，剔除住房服務的核心通脹料將逐漸放緩。隨著今年消費類能源價格的急劇下跌和食品價格通脹的大幅放緩，預計今年的總體通脹將顯著下降，接下來兩年內，核心通脹將步其後塵。
2024年和2025年，PCE價格通脹與核心PCE價格通脹料將接近2%。
工作人員經濟預測的不確定性遠超此前 主要取決於銀行業影響
本次紀要中只有三次提到「衰退」一詞，除了上面預測的輕度衰退，還有兩次出現在工作人員警告基線預測的風險時。
工作人員認為，他們的基線預測面臨遠超此前的不確定性。
該紀要特別提到，工作人員認為，基線預測的相關風險主要取決於銀行的狀況及其對金融環境的影響。如果銀行業近期發展對宏觀經濟狀況的影響迅速減弱，那麼經濟活動和通脹的基線預測都將傾向上行風險。如果銀行業和金融環境及其對宏觀經濟狀況的影響惡化程度超過基線的假設，經濟活動和通脹的基線預測將將偏向的下行風險，
據悉，歷史上，與金融市場問題相關的衰退往往比普通的衰退更嚴重、更持久。
在實施貨幣政策方面，與會聯儲決策者強調了一些風險管理因素。 一些與會者認為，由於銀行業的發展可能導致信用環境進一步收緊並拖累經濟活動，因此，經濟增長下行的風險和失業率上行的風險可能有所增加。
一些與會者指出，在通脹仍遠高於美聯儲長期目標且近期經濟數據依然強勁的情況下，通脹前景的上行風險仍是影響政策前景的關鍵因素。從風險管理的角度來看，適合維持限制性的政策立場，直到通脹明顯取向回落到2%為止。
另外幾位與會者指出了長期通脹預期保持穩定的重要性，並指出，通脹保持高位的時間越長，通脹預期失控的風險就越大。
